图片来源：中房报图库

中房报记者 焦玲玲丨北京报道

楼市寒冬、房企债务危机，房地产上下游供应商眼下正面临着“收回款”的难题。

根据2021年上市建材企业第三季度报告，受恒大等房企债务问题影响，建材企业普遍出现了应收账款及应收票据金额增长、现金流量净流入不断减少的情况。

据一位业内人士透露，“恒大商票除了最开始一批有门路的能兑付一部分，加上其他恒大的资产（比如物业股票），基本上剩下的一两折都没人要了。”

逾期未能兑付的商票越来越多，建材供应商们无奈开始考虑“以房抵债”这种方案。

据中国房地产报记者不完全统计，包括三棵树、帝欧家居、东鹏控股、金螳螂、索菲亚、皮阿诺、世联行等上下游供应商相继披露与恒大达成了购买资产协议，广田集团、蒙娜丽莎、宝鹰股份、江河集团、江山欧派等也都表示正在协商寻求解决方案，包括采取停工、资产抵账、诉讼等措施降低风险。

除了下游建材商，上游设计院的日子也不好过。正在IPO的中泰设计，招股书中透露因蓝光、领地、蓝润、恒大等甲方客户设计费难收回，被迫更多接受“以房抵债”。筑博设计对外披露称公司曾存在少量客户以房抵消应收账款的情况。

除了已披露的上市公司数据，还有很多没有上市的企业也多少存在“以房抵债”的情况。涂料防水圈一位资深媒体人告诉记者，立邦、固克节能、嘉宝莉、美涂士、卓宝、宇虹等都有以房抵款的情形。

中国电梯协会相关人士向记者表示，在电梯行业以房抵债的现象很普遍，以前用电梯顶房子的很多电梯企业都赚了，愿意对外说，最近两年不好去化，大家都不愿意说了。

上述业内人士表示，恒大已经开始启用供应商选房系统，让被欠钱的供方来选房。“会优先考虑合作关系好、欠款额多的供方，据说一些比较好的城市中的好项目第一轮就被建材龙头们先抢走了。”

恒大“以房抵债”受关注

面对前三季度暴增的应收账款和票据，越来越多建材上市企业选择公开披露催收情况来提升资本市场信心。

11月1日，帝欧家居在深交所互动易平台回应，截至9月30日，公司与恒大集团及其成员企业之间的应收账款余额为7400万元，应收票据余额为4000万元左右，已逾期应收票据余额为4100万元左右，其中3950万元已与恒大集团达成抵房解决方案，目前正在办理相关登记手续。因抵房方案和回购方案刺激，帝欧家居11月2日股价涨停。

另外一家陶瓷龙头企业东鹏控股在三季报中披露，截至9月30日，东鹏控股与恒大集团及其成员企业之间的应收账款余额为3.02亿元，应收票据余额为3.33亿元，其他应收款余额为1.57亿元，其中逾期应收账款余额为2.84亿元。其中，1.44亿元逾期的商业承兑汇票已与恒大集团达成初步抵房解决方案。

不过，上述两家陶瓷企业都没有透露具体房子的类型和位置。

定制家居企业皮阿诺披露，截至6月30日，公司已与恒大及其成员企业就应收票据中约2.75亿元达成购买资产抵偿解决方案，置换的资产不限于写字楼、住宅等。

根据三棵树之前发布的公告显示，截至8月31日，在公司持有的恒大及旗下公司出具的商业承兑汇票中，恒大已兑付金额为2.35亿元，这其中有2.2亿元为“以房产兑付”。据中国房地产报记者了解，这些房子以住宅为主，目前集中在湖南、湖北等中部地区，“公司对外出售，员工内部可以买”“员工没有对外卖房任务指标”。

装饰龙头企业金螳螂在2021年三季报中提到，截至本三季度董事会召开日，金螳螂已与恒大集团及其成员企业就17.98亿元应收商业承兑汇票达成购买资产抵偿解决方案，其中，已有5.91亿元资产以抵减供应商应付款的方式由供应商处置，目前均正在办理相关手续。

索菲亚在2021年三季报中提及，公司以持有恒大及恒大成员企业的商业承兑汇票共计3.52亿元购买等值的恒大集团及其成员企业的资产。

此外，对于广田集团、宝鹰股份等大量持有恒大应收账款、应收票据的企业，有投资者表示，公司应该积极采取收回账款的措施，并定期公开进展，让公司减少损失，消除投资者的疑虑。据悉，截至9月30日，广田集团应收恒大商业承兑汇票余额为30.68亿元（含逾期转应收部分），其中已到期未兑付的商业承兑汇票余额为12.74亿元。广田集团在互动平台上回应称，“公司应收恒大的款项存在以房抵款的情形”。

对于恒大“抵欠款”的房子，上述业内人士还表示，综合判断下来，应该是除了恒大自己特别好出手的房子外，其他都可以选。

“其实恒大的资产还是不错的，就看能不能把期房最后建成了。”一位来自建筑施工单位的对外业务人士表示。

金螳螂在第三季度报告中也表示，公司积极配合各地政府推进恒大在建项目复工和交付的工作，在确保有监管账户优先支付项目的应收工程款和后续施工资金的前提下，推动项目的完工和交付。

房企暴雷殃及供应商

“以房抵债”并不是当下才有的新鲜事物，只不过，在越来越多房企暴雷或资金紧张情况下，“以房抵债”的情况开始变多，并受到关注。

在建筑设计领域，开发商作为甲方拖欠设计费是行业默认的潜规则。在大多数建筑设计公司眼中，一年内能回款属于行业正常规则，而目前回款时间正成倍延长，甚至最后收不到设计费，只好“以房抵债”。

正在IPO的中泰设计招股书（申报稿）中显示，蓝光、恒大、成都置信等都是其重要客户，但这两年上述房企都或多或少地出现了资金问题。其中，2021年1月~6月，恒大逾期票据金额为459.85万元，占比88.40%。中泰设计已与恒大达成以房抵债协议。中国房地产报记者查阅招股书发现，恒大主要用在贵阳市开发的房地产项目抵债，涉及贵阳市花溪区恒大溪上桃源住宅、贵阳市观山湖区恒大金阳新世界商铺、贵阳市花溪区恒大翡翠华庭商铺等。

此外，中泰设计还与成都置信、领地、蓝润、鑫苑等房企签署了“以房抵债”协议。招股书显示，截至6月30日，中泰设计已签署“以房抵债”协议的应收账款所涉金额高达1927.56万元。

另据一家房企设计院负责人介绍，除了中泰设计，圈里的另外一家设计公司成都基准方中与房地产开发商合作项目比较多，也拥有大量商业承兑汇票，“以房抵债”收了一些房子。

目前来看，这一轮受影响的供应商更多的是房企们的“优秀合作供方”，侧重房地产大宗业务，并且与多家房企达成了长期战略合作。

比如电梯行业，康力电梯从2017年就开始与四川蓝光集团合作，之后不断深化战略合作，还曾作为基石投资者参与蓝光嘉宝物业在香港上市；康力电梯与新力地产合作从2015年开始，新力地产电梯领域最大的战略合作伙伴是康力电梯。后来蓝光和新力先后出现资金问题。康力在互动平台回应表示，“总体风险可控”。康力电梯2021年第三季度年报显示，前三季度净利润3.15亿元，同比下降14.59%；第三季度净利润9641万元，同比下降52.05%。

防水涂料领域，除了三棵树、凯伦股份、亚士创能等上市企业披露了与恒大集团的应收账款情况外，上述涂料防水圈的媒体人表示，立邦、固克节能、嘉宝莉、美涂士、卓宝、宇虹等都有以房抵款的情形。据了解，这些企业与多家房企都有战略合作，其中卓宝、雨虹等连续多年获评恒大年度供应商称号。

过去房地产行业高速发展时，大中型供应商与房企签订的集采合约越多，意味着抗风险能力更强。在当下，千亿级房企也会暴雷，牵连供应商的回款风险加大，甚至破产。

一位地产招采圈人士分析，中国建材企业是伴随着房地产高速发展成长起来的，尚未有太多穿越周期的经历，当遇到市场重大波动时，处理不当有可能致命，这也是成长中必须要经历的。

现金流成为命脉的当下，很多依赖房地产大宗工程业务的企业也开始有所调整。防水龙头东方雨虹在今年9月末的投资者关系活动记录中表示，虽然零售C端整体规模量不及工程B端，但现在开始要渠道优先，C端优先。三季度末，东方雨虹应收账款规模达109.22亿元，同比上年年末余额增加79.01%。