文∣房小旅

12月7日，大连圣亚早盘继续一字跌停，这已是其连续第5个跌停。

自7月16日，大连圣亚股价创下今年新高后，股价就持续走低，从高位的48.13元/股一路跌至12月7日的24.83元/股，市值缩水至31.98亿元，累计跌幅达48.4%，市值蒸发约30亿元。

特别是进入12月份，大连圣亚股价便出现断崖式下跌，“一字跌停”不断。距11月30日收盘价42.05元∕股，仅5个交易日市值就已缩水22亿元。

而持续5个交易日跌停，成交量仅6298手，这意味着散户基本不太可能“出逃”。

股价闪崩 庄股之嫌

12月3日晚间，大连圣亚发布公告称，今年一度高调举牌、合计持股18.71%的磐京基金发布增持公告，自公告披露之日起6个月内，拟累计增持不低于1000万元。

12月4日晚间，大连圣亚再发公告称，股东、董事杨子平已累计通过上海证券交易所集中竞价系统增持公司股份431.28万股，占公司总股本的3.35%，增持后持有公司股份为644万股，占公司总股本的5%。

然而，事实是，大连圣亚的股价依然在跌跌跌。

从大连圣亚股吧里来看，很多股民认为，这就是一只庄股，高位盘整一年多，庄家终于完成出货。而这个庄家似指磐京基金。

股价跌跌不休，上交所发来“问候”。

12月3日，大连圣亚收到了上交所下发的问询函，要求其全面自查并核实自身日常经营情况及外部环境是否已经或预计将要发生重大变化，是否存在经营业绩相关风险；是否出现其他可能对上市公司股价产生较大影响的重大事件。

截至2020年9月30日，大连圣亚营业收入4957.5906万元，归属母公司股东净利润-6391.801万元，同比减少187.51%，基本每股收益-0.4963元。

目前，大连圣亚只披露了大股东大连星海湾的回应。大连星海湾表示，在异动期间，并没有对大连圣亚股票进行买卖，也不存在有可能对大连圣亚股价产生重大影响的应披露但未披露事项。

公开信息显示，大连星海湾持有大连圣亚3094.56万股，占总股本比例24.03%，磐京基金持股18.71%，另外，董事长杨子平还持有约5%的股份。

祸起萧墙

祸不单行的大连圣亚，今年除受疫情影响外，还陷入混乱的股权之争，股东之间甚至不惜大打出手。

起因是“野蛮人”磐京基金的入侵。

去年以来，磐京基金就连续大笔增持大连圣亚。尤其今年7月4日至7月26日，其三度举牌大连圣亚，持股比例增至15%，紧逼控股股东大连星海湾24.03%的持股比例。

资料显示，磐京基金成立于2015年1月5日，注册资本2.3亿元，股东为毛崴与韩淑琴，持股比例均为50%，实际控制人为毛崴。

7月29日，大连圣亚收到上海证券交易所下发的问询函，要求大连圣亚核实说明，磐京基金增持公司股份的真正意图，是否有意获取公司控股权。

但这并未能阻止磐京基金的增持行为。截至9月11日，磐京基金的持股比例已达17.45%，成功上位为大连圣亚的第二大股东。

这期间，股东之间的斗争愈演愈烈。宫斗的一方为国有控股股东大连星海湾及发起人股东辽宁迈克集团、大连神洲游艺城，另一方为通过二级市场持有公司股份的董事杨子平，及毛崴实际控制的磐京基金。

先是杨子平率先采取行动，突然提出增加股东大会临时提案的申请，罢免董事长王双宏与副董事长刘德义，而杨子平成为新任董事长。接着，杨子平和磐京基金的阵营对公司原管理层进行“清洗”。

这期间，大连星海湾既无增持行为，又似乎毫无应对之力。事实上，它自身已陷入非标逾期、股权被冻结、法律诉讼不断等纠纷。

9月14日，大连圣亚的5位副总经理辞去职务；9月17日，原总经理肖峰辞去公司董事职务，而毛崴成为总经理。股东磐京基金作出承诺：十年内，磐京基金及其一致行动人将不以任何方式主动减持其所持有的2410.14万股(占公司总股本的18.71%)公司股份，并称这是“基于对大连圣亚未来发展前景的信心和长期投资价值的认可”。

毛崴还在自荐函中承诺：“总经理工资一分不取，设立总经理福利基金，比照原总经理的薪酬全部计入，用于职工福利；把公司做成全国乃至全世界最优最佳公司，以回报于社会，回报于党和政府对我的关心与厚爱。”

至此，大连圣亚董事会和管理层彻底洗牌，这场“内斗”以“野蛮人”大获全胜而告终。有分析称，大连圣亚所遭遇的，其实是目前国企所遭遇的整体困境，表明看起来是国企为主的控股方对资本野蛮入侵准备不足，实际上是企业治理本身早就出了问题。

但无论是股价还是经营状况，大连圣亚的处境已是风雨飘摇，这场争斗的最后并没有真正赢家。

扩张过快 资金紧张

剥开这些外在因素，扩张太快导致资金链过于紧张，才是大连圣亚遭遇“滑铁卢”的根本内因。

作为大连市唯一一家主板上市的旅游企业，其以水族馆经营、海洋探险人造景观、游乐园等项目为主，目前在运营项目有两个，一是大连的圣亚海洋世界核心景区，另一个是哈尔滨极地馆。大连圣亚的主要收入来源也只有场馆门票的销售收入，单一的收入缺乏动力。

这使得其近年来盈利增长极其缓慢。其2014年营业总收入2.9亿元，到2019年营业总收入达3.19亿元，5年时间才增长10%。同样，其2014年扣非归属母公司净利润为4000万元，到2019年仅增至4300万元。而股价却能涨至最高48.13元/股，实属反常。

这几年，大连圣亚的扩张步伐却迈得很大。2012年其推出“大白鲸计划”，希望凭借“大白鲸”这个原创IP，建立起海洋主题文化产业链，涉及图书、动漫、演艺、游戏、影视、大白鲸世界主题乐园等形式。

此后，大连圣亚开始多个项目扩张计划。其中，镇江大白鲸魔幻海洋世界项目投资10亿元，是目前投资最大的项目，但该项目进展却十分缓慢，原计划2017年底完工，但截至2019年末工程进度才49%。此外，大连圣亚还有3个在建项目，分别是预算为2.45亿元的哈尔滨极地馆二期项目、7.81亿元的营口鲅鱼圈大白鲸世界海岸城项目、3.82亿元的大白鲸千岛湖文化主题乐园水下世界项目（于2017年4月开工，截至2019年末仅完成11%）。4个在建项目合计预算金额24.97亿元。

而资金链却绷得很紧。截至三季度末，大连圣亚手握资金6952万元，但短期借款及一年内非流动负债合计2.01亿元，短期负债是货币资金的近2.9倍，短期偿债压力非常大。

股价闪崩只是表象，大连圣亚的“滑铁卢”恐怕还不止于此。