焦玲玲于帅卿 | 发自北京

近期，相关房企出现的债务危机继续在上下游引发震荡，商票事件更是闹得沸沸扬扬。

一个值得关注的现象是，一直处于弱势的下游供应商不惜将事件公开化来追缴欠款。三棵树发布公告表示恒大票据逾期未兑付；日立电梯起诉恒大地产集团下属公司，要求支付货款及违约金；索菲亚解除与恒大合资捆绑；以及扬子地板起诉蓝光发展子公司，索赔近3200万元。

一直以来，为获得大宗业务订单，大部分房地产供应商能接受非现金方式结算。但在“三道红线”“集中拿地”政策收紧的大环境下，房企融资困难凸显，资金成为制约房企发展的关键因素。而大宗业务合作则面临大量商业承兑或其他供应链融资方式挤压带来的风险。

业内人士分析，供应商与自己重要的战略客户对簿公堂或者发表公开声明，说明他真的急了，但就事情的严重程度而言，更多的是点到为止，敲打或者提醒的意味更多，“假如还不付钱，下一步就要动真格了。”

就目前来看，供应商与房企仍是依附关系。不过，供应商也在吸取教训，过去那种靠着一棵大树深度捆绑的战略正在失效，相比一两个重要的客户和合作伙伴，企业的客户体系建设更为重要。对于房企而言，为了摆脱资金压力向供应商要额度、要时间的行为越来越受到限制，进而带来的是自己供应商体系稳定性的松动，以及引发信任危机，一损俱损。

公开交涉

2021年对于部分房企来说，是生死至关重要的一年。同时，对于供应链企业来言，也是过度依赖大宗业务，风险隐现的一年。

此前，6月29日，三棵树发布一则公告提及，包括中国恒大在内的多家开发商票据逾期，其中恒大逾期票据金额达到5137.06万元。对于三棵树公告所称内容，恒大方面表示，目前这笔票据已经在本月兑付完毕。6月29日晚间，三棵树向媒体表示，中国恒大集团到期应收票据早前已经兑付完毕。

一位行业观察家称，“此事算是公开揭开了盖子，但随即被摁下”。

此外，地产巨头蓝光发展因资产冻结，全资子公司被扬子地板起诉，索赔近3200万元。7月21日晚间，扬子地板发布公告称，公司向四川省成都市中级人民法院起诉四川蓝光和骏实业有限公司，要求返还履约保证金人民币3000万元、利息180.49万元、违约金14.07万元。

扬子地板表示，目前，本案尚未开庭审理。公司将会积极应对，维护自身合法权益，避免给公司及投资者造成损失。

因票据兑付问题，日立电梯对恒大地产相关子公司也进行了起诉。近期中国裁判网刊发了日立电梯（中国）起诉恒大地产集团有限公司全资下属公司（贵阳中渝置地房地产开发有限公司）买卖合同纠纷一审民事判决书，其索赔货款18480.60元及违约金。

业内人士分析，对于超级战略客户发起诉讼，应该是之前通过协商未解决问题。

7月20日晚间，索菲亚发布公告称，公司拟受让河南中国恒大集团家居产业园有限公司所持的河南恒大索菲亚家居有限责任公司40%股权，对价1.6亿元。股权结构显示，本次股权受让完成后，索菲亚将持有标的公司100%股权。

公告一经发布，因牵涉了恒大以及索菲亚两个各自业内的头部企业从而引发市场高度关注。索菲亚在公告中提及，截至公告日，双方经营往来债权总额合计也约为1.6亿元。由此，双方同意恒大方面以公司债权相互抵销的方式进行处理。这意味着索菲亚同意恒大用合资公司的40%股权将双方的全部债权折抵。

供应商体系稳定性松动

自2018年开始，敏锐的供应商们发现，房企付钱的周期被拉长了。

据统计数据显示，2018年，房企利用供应商之间账款融资的动作激增。商票、ABS等模式层出不穷，直接导致供应商与以往两个月即可完成结算的账目普遍被延期至一年之久。

有分析称，目前约8成房企都使用商票进行材料采购、劳务支出以及建设工程付款等，贯穿整个房地产产业链，房企一旦出现拒付商票行为，将带来连带损失。

来自业界的分析，以索菲亚为例，自其大力发展大宗业务以来，其应收账款周转天数从2018年的15.52天，上升至2020年的33.06天，翻了一番。

近几年，大宗业务确实为供应链企业带来了巨大的业务规模，但是当地产行业迈入下行周期，楼面限价、土地限价接连落下，来自下游房地产行业的压力就沿着供应链传导至中游供应商身上。

大宗业务也确实让一些供应商企业一度尝到甜头甚至成为“救命稻草”，但随之而来的应收账款问题也开始备受关注。供应商企业高度依赖大宗业务，前期垫资过多导致应收款项猛增，存在严重隐忧。业内也有典型企业因工程款拖欠无法收回而从鼎盛走向衰落的案例。

对于如何权衡大宗业务的“体量”逐渐成为供应链企业值得思考的问题。如大宗业务不涉足则会失掉市场阵地，涉足则面临大量商业承兑或其他供应链融资方式挤压带来的风险。

三棵树、日立电梯、索菲亚等供应商的行动也开始表明，对于他们一贯看重的战略客户开始有所选择。眼下背靠一家“大树”进行深度捆绑的战略已经走不通了，相比依赖一两个重要的客户和合作伙伴，企业的客户体系建设更为重要。毕竟把所有的鸡蛋放在一个篮子里，危险系数更大。

由此带来的房企供应商体系的稳定正在松动，供应商不再捆绑一家房企，而是开始有所选择，同时失信房企会慢慢被供应链抛弃。